金融界11月23日消息今日早间，北交所市场依旧火爆，北证50指数高开后继续拉升，目前涨5.25%，报1005.3点。近4个交易日，该指数累计暴涨逾20%。

231只北证A股中，其中华密新材、峆一药业、凯华材料涨停，多股涨超20%。

那么北交所为何爆发呢？方正证券分析称，业绩表现优异叠加政策力度超预期共同铸就了本轮北交所的行情回暖。

该机构指出，

其一、观察北证50的成分组成我们可以发现，作为一个“年轻”的二级交易市场，上市北交所的公司为更小、更早、成立时间更短的中小企业，相较于新三板更低的交易门槛为普通投资人提供了参与投资“专精特新”相关创新型中小企业成长发展红利的渠道。截至2023年11月15日，北交所目前229家上市公司中，中小企业、民营企业占比分别接近80%、90%，超80%企业属于战略性新兴产业、先进制造业，覆盖新一代信息技术、高端精密制造、生物医药、新能源、新材料等细分领域，体现中小企业在技术创新、产品创新和商业模式创新上的多元化创新形态。

其二、北交所受到多方多重政策利好的加持，9月2日，证监会制定并发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，《意见》包含“北交所深改19条”，包括优化上市发行制度、发行底价确定方式、做市交易制度等，旨在进一步加快打造服务创新型中小企业“主阵地”系统合力。《意见》发布首周（9月4日至9月8日），北交所交投活跃度明显提升，市场呈现恢复性上涨态势。期间，北证50指数累计上涨1.81%，全周成交99.28亿元。

政策落地的速度超出预期，“深改19条”出台当天，北交所就同步推出首批8项具体措施。直至11月17日再次发布重磅消息，公司股票启用920代码号段。启用独立号段的意义重大，在大幅提高股票辨识度的同时彰显了交易所的地位所在，为市场带来了较大的想象空间。

方正证券认为，北证50在中短期内主题活跃，有望继续走出向好趋势，但需要注意的是，不过该机构也指出，后续该市场上涨的高度与周期长度，仍然取决于国内市场整体的流动性，一时的单一市场资金流入不足以弥补整体市场流动性的紧缺，切勿放松警惕，应当持谨慎乐观的态度对待。

另外，需要注意的是，北证50指数狂飙之际，首批8只北交所主题基金即将结束两年封闭期。2023年11月23日，易方达、华夏、广发、南方、嘉实、汇添富、大成、万家基金旗下共计8只北交所两年定开混合基金的封闭式结束在即，据记者统计，截至2023年11月21日，首批8只北交所主题基金成立至今的收益回报率均告负，平均收益率收跌22.08%。其中，嘉实北交所精选两年定开成立以来跌幅近40%，大成北交所两年定开、汇添富北交所创新精选两年定开的跌幅也均超20%。

评论家郭施亮表示，首批北交所主题基金即将解禁，对北交所市场来说，也是一种考验。从当年的募资情况来看，8只基金产品合计募集40亿，这个规模在北交所市场中，也是比较大的规模水平了。在首批北交所主题基金解禁之际，北交所市场出现大幅上涨的走势，或营造出一种赚钱效应，减缓投资者的赎回压力。

因前期跌幅太大，且市场整体估值大幅下降，对北交所市场来说，近期的上涨行情更可能定义为估值修复行情。但是，近期北交所市场涨幅太大，或多或少对主板市场、科创板市场以及创业板市场构成了资金分流压力，目前市场正呈现出两极分化的迹象，一边是小市值股票的大幅上涨，另一边却是蓝筹股、白马股的阴跌不止，这恰恰反映出当前市场存量资金博弈的结果。

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